Os céticos classificam o bitcoin como um esquema de pirâmide ou esquema Ponzi. Em apoio a essa teoria, existe o fato de que a maioria dos bitcoins estaria concentrada nas mãos de alguns indivíduos. No entanto, embora as transações de blockchain sejam inteiramente públicas e transparentes, é impossível determinar quantos são os indivíduos que os possuem. É fato que o número de endereços não corresponde ao número de indivíduos.
As empresas de exchange (casas de câmbio especializadas em investimantos), como a Coinbase, mantêm grandes quantidades de bitcoins em alguns endereços, que, no entanto, pertencem a milhares (no caso da Coinbase, milhões) de clientes. Alguns outros fundos de investimentos, como a Greyscale, também possuem uma grande quantia de bitcoins e poucos endereços, mas suas ações são detidas por muitas pessoas (somente a Greyscale possui 650.000 bitcoins, na valor aproximado de US$ 35 bilhões). Além disso, existem um grande número de bitcoins concentrado em alguns endereços que foram perdidos (estima-se em cerca de 4 milhões), principalmente pelos primeiros investidores, os quais provavelmente não tomaram as devidas precauções para mante-los seguros, já que na época em que foram adquiridos possuíam um valor irrisório.
Ao mesmo tempo, o mesmo indivíduo pode controlar mais de um endereço de bitcoin. Isso se deve ao uso de um recurso avançado chamado “Ierarchical Deterministic Wallets – HD”(carteiras determinísticas hierárquicas), o qual permite que o mesmo indivíduo pode controlar um número quase infinito de endereços e chaves privadas. Portanto, quando se entende o funcionamento da rede Bitcoin e seu sistema de endereços, é impossível determinar qual a quantidade de bitcoins que estará nas mãos de determinadas pessoas.
O bitcoin constitui um novo ativo digital que, como todas as inovações tecnológicas, recompensa os primeiros usuários, que obviamente foram muito menos do que o numero de pessoas que investiram posteriormente. Portanto, é absolutamente normal que os primeiros usuários sejam aqueles que provavelmente possuem um maior número de bitcoins, mas também são aqueles que correram o maior risco ao investir em bitcoins quando os pontos de interrogação ainda eram muitos. Se por esta razão o bitcoin é considerado um esquema de pirâmide, então todas as empresas, como Apple ou Facebook, que cresceram rapidamente e que graças aos seus primeiros investidores (que foram aqueles que acreditaram e arriscaram seu capital) foram os que receberam os maiores benefícios.
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